今日高、光期格低硫燃料油价格大幅下跌，今日截至今天下午三点，燃料FU主力合约FU2305跌超6%，幅下绝对价格收于2557元/吨；LU主力合约LU2303也跌超5%，跌点绝对价格收于3855元/吨。光期格今日燃料油价格大幅下跌的今日主要原因我们认为有以下几点：

1、高硫供应压力显著，燃料预计未来几个月从俄罗斯流向亚洲市场的幅下高硫燃料油还会增加，12月发货量为445万吨，跌点环比11月减少14万吨，光期格供应过剩将持续影响亚洲高硫燃料油市场情绪。今日同时近期高硫浮仓库存也达到历史高位，燃料截至上月底全球高硫燃料油浮仓库存接近400万吨。幅下

2、跌点低硫预期供应增加。过去两周内新加坡含硫 0.5%船用燃料油对布伦特原油的价差大幅下跌，预计未来几周将有大量低硫燃料油船货进入新加坡市场，1月来自西方的低硫燃料油套利抵入量将会高于12月，低硫燃料油市场的基本面受到影响。此外，本周2023年第一批低硫燃料油出口配额下放，配额达到800万吨，涨幅超20%，伴随着今年低硫产能的释放，潜在供应压力较大。

3、国际油价大跌。年后首个交易日受到经济衰退以及对能源需求前景担忧的影响，国际油价大幅下跌，此外美元也大幅走强，原油领跌大宗商品市场，带动高、低硫燃料油共同走弱。

4、高硫仓单水平高位。上月以来FU有大量新仓单注册，截至1月4日，内盘FU仓单仍高达16万吨。而国内保税区高硫燃料油消费比例不到10%，对于盘面尤其是近月合约压力更为明显。

综合来看，近期新加坡高、低硫燃料油市场整体维持震荡偏弱的走势，短期内燃料油自身缺乏向上的明显驱动，预计绝对价格或跟随原油区间震荡。（光大期货能源化工团队）

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