被立案调查的余波“余震”还在波及更多项目。8月22日晚间，招商证券遭立暂包括锐成芯微、案扩艾罗能源、散单埃科光电、保荐博雅科技和达梦数据在内的项目5家科创板拟IPO企业的审核状态变更为“中止”。同日，搁浅欲冲击北交所的余波秋乐种业、康普化学和集美新材，招商证券遭立暂其资本之旅亦被按下“暂停键”。案扩稍早前，散单已有15家由招商证券担任保荐机构的保荐创业板“考生”宣布暂缓“闯关”。

“火烧连营”，项目皆因同一家中介机构。搁浅8年前招商证券在中安科重组案中的余波“未能勤勉尽职”，招致今年8月证监会下发立案告知书。据不完全统计，若加上所涉再融资项目，截至目前，招商证券至少有26单在手项目被迫中止，逾40家公司可能受到“牵连”。

中介“出事”项目“趔趄”

“聘请的相关证券服务机构被中国证监会立案调查，根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》第六十四条第一款第（二）项，本所中止其发行上市审核程序。”5家刚被中止审核进程的科创板“考生”们，给出了相同的原因。

8月19日晚间，被临时“叫停”的创业板拟IPO公司亦表示，因保荐人招商证券被证监会立案调查，根据深交所相关规定，其发行上市审核被中止。

据记者不完全统计，截至目前，由招商证券主承销的正在申报状态中的IPO项目数量为32单，另有8单再融资业务，涉及企业遍布沪深主板、科创板、创业板和北交所，共逾40家公司资本进程可能将受到影响。

受中介机构牵连而影响企业的“资本节奏”，类似事件在近年的A股市场屡见不鲜。今年以来，已有中水致远资产评估有限公司、北京中银律师事务所、北京市金杜律师事务所、信永中和会计师事务所、江海证券、中德证券、平安证券和招商证券等多家中介机构被立案调查，百余个所涉项目遭到波及。更有“运气不佳者”屡次踩雷，致使其IPO或再融资动作频中止。

比如，今年6月30号递交科创板IPO申请的艾罗能源，尚未进入问询阶段，其上市进程便因评估机构中水致远被证监会立案调查而被迫中止。8月6日，艾罗能源消除上述中止审核情形。8月22日，公司却又因保荐机构被立案而再度陷入审核停滞。此外，本次由招商证券引发的“中止”中，埃科光电、壹连科技、世纪恒通等多家公司亦有相似经历。

中介“出事”对于企业而言，影响究竟几何？沪上某券商资深保荐代表人告诉记者：“这肯定会在一定程度上拖延企业上市或者再融资的时间，但基本上不会对项目产生实质性的影响。待后续中介机构出具被监管认可的复核报告，便可重新推进项目进程。”

上述保荐代表人亦提示，“这种情况最大的风险点其实在于立案调查的结果。一旦券商被暂停保荐资格，那么在规定的时间内，企业只能面临或苦等或更换中介的两难抉择，显然二者的代价都很大”。

旧案追责倒逼提质

回溯“中止”潮的缘起，一起8年前的重组案早已埋下“祸根”。

8月12日晚间，招商证券收到证监会立案告知书，因其2014年在开展飞乐股份（现）独立财务顾问业务工作期间未勤勉尽责，涉嫌违法违规，证监会决定对其立案。

2014年，上市公司通过向深圳市中恒汇志投资有限公司发行股份，购买其持有的中安消技术有限公司（下称“中安消技术”）100%股权，并募集配套资金。2015年1月，上述资产重组完成。

然而，在此次重组过程中，中安消技术将发生重大变化且难以继续履行的“班班通”项目计入盈利预测的报告，未及时提供真实、准确信息；此外，中安消技术通过不符合收入确认条件的“智慧石拐”项目，虚增2013年度营业收入5000万元。

该案件成为“2019年证监稽查20起典型违法案例”之一。证监会特别指出，对于此次重大资产重组中的舞弊行为，上市公司重组参与各方、中介机构都要承担相应的法律责任。同年，证监会对涉及该造假案的相关人员作出处罚，担任财务顾问的招商证券需在投资者损失的25%范围内承担连带责任。

“*ST中安系8年前的案件，非今年新发，属于处置历史存量风险。”关于本次被立案调查，招商证券此前回应称。与此同时，此次事件亦释放出明晰的信号，监管或将显著增强后督追责力度。

近年来，不少资本“旧案”陆续受到事后追责。如今年3月，曾任乐视网再融资项目的保荐机构中德证券收到证监会行政处罚事先告知书；负责乐视网IPO业务的保荐机构平安证券也接到深圳证监局责令改正并暂停保荐机构资格事先告知书；乐视网时任保荐代表人栾培强、汪家胜被深圳证监局认定为不适当人选，执业资格被“冻结”十年。

“立案调查对于中介机构来说可以说影响是相当大的。立案调查期间，监管层不会再接受由涉案券商担任保荐人的项目新申报材料，这无疑将对投行的储备项目予以重大打击。当然，这也在一定程度上倒逼中介机构提升执业质量，真正发挥好‘看门人’的职责。”前述保荐代表人表示。