文/陈小同

近日，查理“股神”巴菲特的芒格美国老搭档、伯克希尔哈撒韦公司副董事查理·芒格在出席Daily Journal年度股东大会时，盛赞对自己的比亚报率投资标的进行了一番夸赞，引起美国网友激烈争论。迪投99岁高龄的资回者激芒格表示投资比亚迪是他职业生涯中最成功的案例，并称比亚迪在中国市场让特斯拉相形见绌。无敌

“我从来没有帮助伯克希尔做过任何和（投资）比亚迪一样好的投资事情，而且仅此一件。烈争论伯克希尔的查理初始投资现在价值约80亿美元或90亿美元（约合人民币546亿元或615亿元）。这是芒格美国一个相当不错的回报率。”芒格表示，盛赞没有任何一家企业投资回报率能超过比亚迪。比亚报率

伯克希尔于2008年9月首次买入约2.2亿股比亚迪的迪投股票，在过去十多年里，资回者激随着新能源汽车销量的爆发式增长，比亚迪股价上涨了600%以上，去年其市值一度突破万亿。

但是去年至今，伯克希尔却在不断减持比亚迪进行套现。自2022年8月披露首次减持以来，伯克希尔累计减持9次、套现超过150亿港元。目前伯克希尔对比亚迪的持股比例，已从首次披露减持前的20.49%降至11.87%。

对于减持比亚迪，芒格表示，其市盈率已经50倍了，价格已经不便宜。而且以目前的股价来看，比亚迪现在的市值比整个奔驰公司还高，这不是一只便宜的股票。虽然从业绩方面来看，今年比亚迪可能会有50％以上的增长。芒格同时强调，减持比亚迪并不代表不看好它了，比亚迪是一家非常出色的公司。

当被问到更愿意投资特斯拉还是比亚迪时，芒格表示，特斯拉去年在中国两次降价，而比亚迪提高了价格，两家公司是直接竞争对手，比亚迪在中国市场遥遥领先特斯拉，令特斯拉相形见绌。

“去年比亚迪在中国的汽车业务税后利润超过20亿美元，这令人难以置信，如果算上比亚迪在中国的所有汽车制造工厂，这将占据整个曼哈顿岛的很大一部分，就在几年前还很少有美国人听说过比亚迪。”芒格说道。

芒格认为比亚迪创始人王传福与众不同，并称其是天才和工作狂。他同时也表达了对特斯拉CEO埃隆·马斯克的欣赏，认为其是一个有天赋且“奇特”的人。“虽然我不会买特斯拉的股票，但也不会做空它。”

对于芒格所称比亚迪在中国市场遥遥领先特斯拉，方舟投资管理公司创始人、“木头姐”凯西·伍德认为二者之间没有可比性，因为特斯拉的销量是来自海外销售而比亚迪的销量大部分来自中国。她表示，芒格和许多华尔街人士都不明白，将技术创新带来的较低成本传递下去，就像特斯拉的电池和传动系统那样，会导致单位需求的激增。

2022年，比亚迪全年销量超过186万辆，问鼎全球全新能源汽车销量冠军，同期特斯拉在全球交付131.4万辆电动汽车。如果仅以纯电车型来比较，特斯拉仍领先比亚迪，后者去年纯电车型销量为91.11万辆。

特斯拉在全球30多个国家开展销售业务，根据乘联会的数据，特斯拉中国2022年销量约43.98万辆，占比约为33.47%。比亚迪全年乘用车累计出口5.59万辆，虽然增速达到了307.2%，但海外市场的销量占比微乎其微，中国本土贡献了比亚迪绝大部分的销量。

不过比亚迪也正在加速乘用车业务的出海，去年先后进入日本、德国、挪威、比利时和荷兰等市场。为了寻求海外市场的更大增量，比亚迪一方面正打造自己的汽车运输船队，另一方面建厂推动产品本地化生产，其中比亚迪泰国工厂预计在2024年开始运营，年产能约15万辆。而特斯拉已经在中国、美国和德国布局了五座整车工厂，下一座超级工厂或将选址墨西哥。

在产品策略上，比亚迪采用“车海”战术，价格覆盖10万元至30万元的市场，而且提供了插电混动和纯电车型，这种策略为消费者提供了更大的选择权，覆盖范围更广。特斯拉定位高端，仅有纯电车型，多次降价后的入门车型Model 3仍22.99万元起售。

这种产品策略上的差异直接反映在利润上。特斯拉去年全年归母净利润同比增长127.15%，达到125.48亿美元。比亚迪预计实现扣非后归母净利润151亿元至163亿元，同比增长1103.55%至1199.20%。在单车利润上，特斯拉每辆车的利润约为9400美元，而比亚迪为1454美元。

比亚迪和特斯拉都是垂直整合方面的佼佼者，这种模式为二者的销量增长带来了巨大的贡献。比亚迪在动力电池、半导体等方面的布局优势更为明显。作为新能源汽车的重要零部件，比亚迪的动力电池不仅实现了自给自足，还向外供应给其它汽车制造商，而特斯拉大部分电池需要向外部供应商采购。

现如今，比亚迪和特斯拉正在着相反的两个方向走。比亚迪在大众市场突飞猛进后，开始品牌向上，推出仰望品牌打造百万豪车。特斯拉则从高端做起逐步下探，将要推出20万以内的“廉价车型”，以实现更高的市场份额。

作为新能源汽车时代两个风格截然不同的竞争对手，随着竞争日趋白热化，比亚迪和特斯拉之间的“比特大战”仍将持续。